五一长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最(zuì)高bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时(shí)隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务(wù)危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距离(lí)太(tài)远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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