3月份，全(quán)国居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷(dài)投(tóu)放保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中国经济是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概念。国(guó)际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二(èr)是物(wù)价(jià)连续一(yī)段时间负一厢情愿是什么意思增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通(tōng)缩的(de)典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大(dà)宗商品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来(lái)物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升，经济循(xún)环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速(sù)可能比(bǐ)一季度明(míng)显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国(guó)际机(jī)构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经(jīng)济(jì)增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价(jià)仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳定，不存(cún)在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩或(huò)通胀的(de)基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济(jì)运行面临(lín)的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起来(lái)，在稳定一厢情愿是什么意思就业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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