燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去(qù)年(nián)燕京啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大(dà)啤(pí)酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在(zài)过去(qù)一年实(shí)现(xiàn)营(yíng)收和净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　财报(bào)数据显(xiǎn)示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补偿(cháng)收(shōu)益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取(qǔ)得，是啤酒企业调整产品结(jié)构、上调产品售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高(gāo)增长(zhǎng)，上述(shù)三家啤酒上(shàng)市(shì)公司的营收增长幅(fú)度并不大，销量增长也不如人意。不过，其高端(duān)产(chǎn)品的表(biǎo)现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增(zēng)长(zhǎng)的背后亦(yì)不乏关厂减员、出(chū)售土地等(děng)降低经(jīng)营(yíng)成(chéng)本(běn)、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞(fēi)告诉时代财经(jīng)，啤酒企(qǐ)业(yè)关停部分工(gōng)厂是为了提(tí)高运行(xíng)效(xiào)率，降(jiàng)低运(yùn)营成本，同时淘(táo)汰低端落后(hòu)产能，而新增产(chǎn)能是为了利用自身品牌(pái)、品(pǐn)质和区(qū)位优(yōu)势(shì)，扩大高端产(chǎn)品的占比，符合(hé)整个(gè)行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮(cháo)

　　随(suí)着啤酒由(yóu)增量市(shì)场转为存(cún)量(liàng)市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动(dòng)业绩增长变得越来(lái)越(yuè)难。

　　过去(qù)一(yī)年(nián)，上述(shù)三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)均在个位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千升(shēng)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)2.6％；燕京啤(pí)酒实(shí)现产品销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次为了改变啤酒销量增长乏(fá)力(lì)的局面，啤酒企业都把目光锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一(yī)波“高价(jià)潮(cháo)”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行(xíng)多元品牌组合建(jiàn)设，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的(de)基础上推(tuī)出首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端(duān)产品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯(chún)生及碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等(děng)产品也相继上市；青岛啤(pí)酒在保持“青岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同(tóng)时，也加快布局高(gāo)端(duān)和超(chāo)高(gāo)端市场；燕京啤酒(jiǔ)则持续实施(shī)大单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与特色产(chǎn)品(pǐn)组合的(de)产品矩(jǔ)阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价(jià)也不(bù)断上涨(zhǎng)。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出(chū)了一款名为“一世传奇”的高(gāo)端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪花啤酒最高端的(de)啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上(shàng)啤(pí)酒销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)中高端(duān)以(yǐ)上产品实现(xiàn)销量293万千升，约占(zhàn)全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高端以(yǐ)上产品销量(liàng)同(tóng)比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕京(jīng)U8”的(de)销(xiāo)量达(dá)39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信(xìn)证券研(yán)报显示(shì)，燕京啤(pí)酒的吨价超(chāo)3500元/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关(guān)系等(děng)影响，全球啤(pí)酒原材料及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率均(jūn)有(yǒu)所下(xià)滑。

　　在保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次此(cǐ)情况下，部(bù)分啤酒(jiǔ)企业开(kāi)始(shǐ)筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过其(qí)全资(zī)子(zi)公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华(huá)润啤酒又相继收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股(gǔ)权(quán)，成为(wèi)这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒(jiǔ)行业的(de)目(mù)的是希望借助白酒来实现高端化(huà)发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩建产(chǎn)能

　　过去一年，众多啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净利润大多实(shí)现了可观的增长，除了高(gāo)端化(huà)战略(lüè)带来的拉动效应(yīng)外，也与其关厂裁员、变(biàn)卖资产(chǎn)以缩减成本的策略有(yǒu)关。

　　华(huá)润啤酒(jiǔ)在年报中(zhōng)透露，截至(zhì)2022年年底，公(gōng)司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前正持续推动优化产能布局，已停(tíng)止营运两间啤(pí)酒厂。财报(bào)显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次(cì)性确认员工(gōng)补偿及(jí)安置费用和关厂(chǎng)相(xiāng)关的(de)固定(dìng)资产减值亏损(sǔn)合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国(guó)内啤酒(jiǔ)企业优化(huà)经营的常用手段。燕京啤酒在近期的(de)投(tóu)资者交流会上(shàng)就透(tòu)露，已着手开(kāi)始(shǐ)进(jìn)行关厂动(dòng)作，同时调整和精简总部和工厂员工架构，压缩管(guǎn)理层(céng)级，未来公司销(xiāo)售(shòu)、管理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企(qǐ)业也出现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减少(shǎo)的(de)趋(qū)势仍在延续(xù)，全年共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员(yuán)工数合计为(wèi)31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工(gōng)数合计为23708人，相(xiāng)比2021年(nián)的26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售(shòu)空置的(de)土地也为啤酒上市公司增厚了(le)利润。

　　今年(nián)3月2日(rì)，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董(dǒng)事会同意政(zhèng)府(fǔ)对公司所属杨(yáng)家群(qún)货(huò)场土地进行收储。今年3月1日，公(gōng)司收到(dào)上述目(mù)标(biāo)土地(dì)的征收补偿(cháng)总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通过资产处(chù)置(zhì)的方式获(huò)得(dé)4.81亿元的收益，较上一年(nián)增(zēng)加(jiā)4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表(biǎo)示，这部分收益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使用权(quán)等(děng)长(zhǎng)期资(zī)产(chǎn)的收益同比(bǐ)增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询(xún)有(yǒu)限公司、华润(rùn)雪花(huā)啤(pí)酒（中国）投资(zī)有限公(gōng)司及本(běn)公(gōng)司(sī)间接全(quán)资附属(shǔ)公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限公司签订(dìng)搬迁(qiān)补偿(cháng)协议，华(huá)润啤(pí)酒就出让其(qí)拥(yōng)有的地块收取(qǔ)初始补偿(cháng)收益约17.55亿(yì)元，对(duì)应税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润(rùn)啤酒带来了当年约三(sān)成的(de)利润。

　　而在关(guān)厂裁员(yuán)的同(tóng)时，啤酒企业也(yě)在筹(chóu)划(huà)新增产能(néng)。

　　根(gēn)据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项目启动(dòng)，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜(xǐ)力(lì)厦(shà)门(mén)40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个项目(mù)正式投产运营，包括(kuò)杭(háng)州工(gōng)厂(chǎng)20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐(guàn)/小时罐装生产线项目等(děng)。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也在年(nián)度报告中披露了多项新(xīn)建、搬(bān)迁和改(gǎi)造工程。

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