美(měi)国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就美(měi)国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国(guó)可(kě)能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会(huì)“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行(xíng)动，维护(hù)美国“信用(yòng)”和(hé)各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的(de)重要性。“我们(men)从过去(qù)的(de)债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高债(zhài)务上限可(kě)能会对(duì)企业和(hé)消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因是最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室(shì)发(fā)布的(de)最新报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较之前更高。该机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的税(shuì)收收(shōu)入(rù)低(dī)于(yú)国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的(de)预(yù)期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在(zài)早些时候的一份报(bào)告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽(j将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ǐn)，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白宫(gōng)就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾(zāi)难”，并在(zài)未来(lái)几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引(yǐn)发一(yī)场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面临不断恶化的信(xìn)贷市(shì)场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生(shēng)的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次(cì)提升市(shì)场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国(guó)利(lì)率(lǜ)反弹(dàn)，美债收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂(jì)是对美国银行体系的(de)担忧再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价美联储(chǔ)下(xià)周最后一次加息(xī)，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的(de)漏洞，加息(xī)面(miàn)临着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债(zhài)务(wù)上限问题最早将在(zài)下个(gè)月(yuè)显现(xiàn)出来(lái)。该(gāi)行认(rèn)为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都将“危(wēi)险地逼(bī)近”最(zuì)后期限。该行的(de)美国利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗(hào)尽可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领(lǐng)导人提出最新财政提(tí)案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能(néng)会早于市场普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透(tòu)露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市(shì)场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的(de)担忧情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要(y将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ào)是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会(huì)两党僵(jiāng)持这两个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意(yì)向、后备方案等(děng)三个(gè)角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可能导致(zhì)货(huò)币(bì)市(shì)场与(yǔ)债(zhài)券(quàn)市场加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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