5月10日，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相(xiāng)关(guān)部门收到《关于调整协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更(gèng)多是对公业务(wù)，而通知存款则集中(zhōng)于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)走向等，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金研究部首(shǒu)席经济(jì)学家李湛、长城基金总(zǒng)经(jīng)理助理兼现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏扬基(jī)金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金等(děng)公募基金(jīn)公司(sī)及投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来，本轮调(diào)降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存(cún)款利(lì)率下调有(yǒu)助(zhù)于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低(dī)银行负(fù)债(zhài)成本；同(tóng)时本(běn)次(cì)降息(xī)有助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促进宏观经济(jì)复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高，但银行普遍(biàn)以量(liàng)补价(jià)，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈(liè)，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银行为何(hé)下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前调降(jiàng)更多(duō)是出(chū)于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导利(lì)率自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调(diào)存款利(lì)率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下(xià)调存款利(lì)率。今年4月市场利(lì)率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引入了(le)存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行(xíng)挂(guà)牌利率下调，均(jūn)是在利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)推进背景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较(jiào)大(dà)且存款持(chí)续高增的情况(kuàng)下，压(yā)降存款成本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手段(duàn)。此(cǐ)外(wài)，2023年以来银行贷(dài)款向企业固定资产投资(zī)传导较弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)有利于对公客户留存(cún)的活期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利(lì)润空间(jiān)压缩明(míng)显；第(dì)三，企业和居民风险偏好大(dà)幅下降导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关(guān)系发生了(le)变化，降低了银行(xíng)高吸揽储的(de)必(bì)要(yào)性(xìng)；第四，协(xié)定存款和通知存款(kuǎn)介于活期与定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款(kuǎn)自律机制(zhì)对于(yú)活期存(cún)款与定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协(xié)定存款与通(tōng)知(zhī)存款自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的(de)调整(zhěng)进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋势，通过自律机(jī)制协调(diào)调(diào)降负债成本，有利于提升(shēng)银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向(xiàng)虚，更(gèng)好的(de)落实(shí)央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：中国的存款利(lì)率管(guǎn)控为上限管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下(xià)限管控彻底(dǐ)取消。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利率(lǜ)下降，主要(yào)是(shì)大行(xíng)和股份(fèn)行参与，今(jīn)年以来(lái)的调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小(xiǎo)银(yín)行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言(yán)，疫后脉冲式复苏后经济边(biān)际走弱，经济修复(fù)存(cún)在波折(zhé)。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需求(qiú)有限，银行存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引(yǐn)导(dǎo)减少(shǎo)信贷(dài)套利，助力经济(jì)增长。从(cóng)银行的角度，净息差不断压缩，银(yín)行经营压(yā)力(lì)增大，调(diào)整存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近期(qī)银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本(běn)压力(lì)；另一方面，有利(lì)于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都集中在活期(qī)和(hé)定期存款，实际上(shàng)忽略了这些介于活期和定期(qī)存(cún)款之间的存款(kuǎn)的利率调整(zhěng)，当下有必要一次性调整通(tōng)知(zhī)存款和(hé)协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率上限(xiàn)，保证存款利率下调(diào)的有效性(xìng)。银行一季度净(jìng)息差(chà)水平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市银(yín)行(xíng)整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低(dī)银行负债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增(zēng)幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率，2023年(nián)银行息差压力增大，控制存款成本成(chéng)为当务之急(jí)。中小银行(xíng)或(huò)有(yǒu)动(dòng)力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义(yì)上的(de)降息潮不仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发(fā)达地区地(dì)方债发行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质较(jiào)好(hǎo)的发债(zhài)主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利(lì)率的(de)方向仍是由实体经济资金供(gōng)需决定(dìng)的(de)，而(ér)央行(xíng)的政策利(lì)率、基准利率(lǜ)在一方面(miàn)要(yào)合适(shì)顺应市场环境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调(diào)信号意义的(de)作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们(men)仍面临(lín)内(nèi)生动力(lì)不强需(xū)求不足的情(qíng)况，央行已经(jīng)通(tōng)过降准以(yǐ)及结构性货币政策(cè)等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需(xū)的一定(dìng)的资金投放支持(chí)，有效(xiào)降低了实体综合(hé)融资成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前(qián)央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整(zhěng)政策利(lì)率(lǜ)的(de)概(gài)率不大，但仍(réng)会维(wéi)持资金合理充(chōng)裕的(de)环境(jìng)，故从(cóng)银行资产端的角(jiǎo)度(dù)来(lái)讲，贷款利(lì)率或仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情(qíng)况。银行负债(zhài)端，存(cún)款基准利率下调(diào)的概率不大，而(ér)存款利率(lǜ)上限的(de)调整空间仍存(cún)在(zài)，而是(shì)否(fǒu)进一步下(xià)调要看银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导(dǎo)利(lì)率自律机制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年(nián)期国(guó)债收益率为代表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率市场化(huà)调整(zhěng)机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利(lì)率市(shì)场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定(dìng)商(shāng)业银行净息(xī)差(chà)进而(ér)保(bǎo)持(chí)贷款利率维持低位或继续下行(xíng)，最(zuì)终有利于社(shè)会(huì)融资成(chéng)本下行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持(chí)续下(xià)行，银行间(jiān)利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期(qī)被进一步强化。海外(wài)来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来(lái)降息高峰(fēng)。

　　平安(ān)基(jī)金：目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银行和股份制商业银行的定期(qī)存(cún)款利率已告(gào)别(bié)“3时(shí)代”。压(yā)降存款成本仍是大(dà)势所(suǒ)趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有净(jìng)息(xī)差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧明显，监(jiān)管层面(miàn)有动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的(de)动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍(réng)在，存(cún)款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银行自身(shēn)也有(yǒu)动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债(zhài)及经(jīng)营压(yā)力(lì)

　　中国(guó)基金报：协(xié)定(dìng)存款、通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上(shàng)限调(diào)整，将有(yǒu)哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息(xī)差(chà)压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中小银行(xíng)主(zhǔ)动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此前(qián)经(jīng)济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集(jí)中在银行存款端，此(cǐ)次(cì)存(cún)款利率下调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次调降通知(zhī)释(shì)放了(le)以下信(xìn)号：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将引导银行的(de)对公活期成本下(xià)降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企(qǐ)业及(jí)居(jū)民的(de)短(duǎn)期存款意愿、促进企业(yè)投(tóu)资、居民消费(fèi)。

　　后续(xù)来看，本(běn)次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点：①规(guī)范银行的(de)协定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通知(zhī)存(cún)款定价过高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降(jiàng)低中小行协定存(cún)款及通知(zhī)存款利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间。市场降息(xī)预期(qī)升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益(yì)，使得(dé)对(duì)公客户活期存款收益向对私(sī)客户看齐，一方面(miàn)有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于银行，存款利率自(zì)律上限调(diào)整降(jiàng)低了银行负(fù)债成本(běn)，目前(qián)上市银行协定存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面(miàn)可(kě)以(yǐ)限制高(gāo)息揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降(jiàng)低(dī)银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债(zhài)端成本(běn)的下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的(de)空间，或(huò)带动债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降息的确(què)定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是(shì)否还有进一步下(xià)降的空间？对股债市场有何影(yǐng)响？

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利(lì)率(lǜ)的非对称下行(xíng)使得(dé)商业(yè)银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率(lǜ)有进一(yī)步(bù)调(diào)降的预期。一方(fāng)面(miàn)，为支持(chí)实体经济(jì)，政(zhèng)策导向下贷款加权平均利率创(chuàng)有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加(jiā)权平均利(lì)率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在(zài)存款(kuǎn)市场上的(de)竞争类似“非零(líng)和博(bó)弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)份额(é)考(kǎo)核压(yā)力使得各行(xíng)下调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下(xià)行作用(yòng)下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益率(lǜ)，利(lì)多永续(xù)经(jīng)营性质(zhì)的(de)票息资产，比如利率债、稳定(dìng)股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降的趋(qū)势和(hé)空间。从银行角度(dù)，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款定(dìng)期化，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这(zhè)使得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策角度，居民(mín)超(chāo)额储蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升、消(xiāo)费复苏较慢，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利(lì)率下降(jiàng)，促进存款流向消(xiāo)费和(hé)实际投资。短期(qī)看，存款利率下调(diào)带(dài)动(dòng)流动(dòng)性继续进入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别(bié)是中短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行(xíng)空(kōng)间。如果经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也(yě)有可(kě)能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产。

　　李(lǐ)湛：从本次降(jiàng)息释放的(de)信(xìn)号来(lái)看，是否意味着货币政策进一步宽(kuān)松？货(huò)币(bì)政策充裕延(yán)续，但(dàn)解读(dú)为(wèi)边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执(zhí)行报(bào)告以及2023年一(yī)季度(dù)货政例会均表明当前(qián)货币政策基调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍(réng)是第一要(yào)求，而在(zài)此基(jī)础上强调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着当前长端利率仍有下行空(kōng)间，但这一调(diào)降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调(diào)降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存款利率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的确定性(xìng)信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安(ān)全(quán)性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短(duǎn)债基金以(yǐ)及其(qí)他固收(shōu)类基金(jīn)在具一定流动(dòng)性(xìng)的同时(shí)，相较活期存(cún)款和相当部分(fēn)的银(yín)行理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额收益，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)和(hé)风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场(chǎng)利(lì)率整体下(xià)行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然(rán)债市多头(tóu)环境仍未改(gǎi)变，但(dàn)一致(zhì)预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不(bù)到(dào)央行货币政(zhèng)策(cè)增量政(zhèng)策(cè)，后续或进入震(zhèn)荡环境(jìng)，而存量博(bó)弈交易(yì)下也可(kě)能会放大(dà)市场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的(de)环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如货币基(jī)金，而短债基(jī)金中(zhōng)要选择(zé)久期短(duǎn)流动性(xìng)好、历(lì)史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济高频数(shù)据的弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底(dǐ)政(zhèng)治局(jú)会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经济(jì)的“弱复苏(sū)”预期进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市(shì)场也进入到(dào)“休(xiū)整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整(zhěng)期，高(gāo)股(gǔ)息(xī)策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此(cǐ)在(zài)当(dāng)前环(huán)境下(xià)，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率(lǜ)美国总统奥巴马几岁环(huán)境，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的所(suǒ)谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不具备相关(guān)专业知识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投资理(lǐ)财交(jiāo)给少数(shù)专业的人来做(zuò)，让优秀的基(jī)金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一(yī)定投资能(néng)力和风控(kòng)能力(lì)的(de)人士可通过理财和(hé)投资试(shì)图跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适(shì)合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益下(xià)降，为(wèi)保(bǎo)持资金保值增(zēng)值，投资者(zhě)在评(píng)估自身(shēn)风险承受能力后(hòu)可适当考虑公募货(huò)币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相对灵活的(de)产品。

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