踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)科长相当于什么级别？中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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