曾号称(chēng)“广州第一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调的“世界(jiè)500强”之一的雪(xuě)松(sōng)控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为(wèi)雪(xuě)松系创(chuàng)始人(rén)张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯(sī)富豪(háo)榜”“中国(guó)好老板”等多个光环(huán)的(de)“供应链金融(róng)”业务(wù)，如今(jīn)正式被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其本人也(yě)被正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公(gōng)告(gào)称，近(jìn)日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法(fǎ)确(què)定其(qí)失(shī)联的具(jù)体(t在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市公安局(jú)黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方(fāng)投(tóu)资”）等已被(bèi)立案查处。公安机(jī)关(guān)已对主要(yào)犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采(cǎi)取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结(jié)。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆方投(tóu)资的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪(xuě)松控股的(de)实(shí)际(jì)控制人张劲。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原本还对张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方案抱有一线希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且(qiě)“披星(xīng)戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停(tíng)三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一家主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过(guò)30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张(zhāng)劲的(de)野心也随之展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动dà)笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应(yīng)运而(ér)生，资(zī)产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实(shí)现(xiàn)“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松系的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股致(zhì)力于成为全球领先的大宗(zōng)商品综合(hé)性产(chǎn)业(yè)集团(tuán)，在全球范围(wéi)内(nèi)积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商(shāng)品资源、供应(yīng)链服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布(bù)局(jú)开展产业投(tóu)资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借(jiè)独一无(wú)二的供应(yīng)链(liàn)业务迅速(sù)提升资产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国(guó)最具影(yǐng)响力(lì)的(de)50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交(jiāo)所通(tōng)道，超过(guò)350只违规(guī)“理(lǐ)财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发(fā)行的理财产品存(cún)量规模大(dà)约在(zài)200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时(shí)间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面(miàn)积逾期(qī)。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多(duō)次口头或书(shū)面兑付方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具(jù)的(de)兑付计划显示，此前逾期产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的(de)产品(pǐn)其余未(wèi)兑(duì)付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充(chōng)方案，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次(cì)兑付(fù)都无(wú)法(fǎ)如(rú)约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资(zī)人的怒(nù)火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控(kòng)股发了一封落款(kuǎn)为(wèi)董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划(huà)未能(néng)按照预期方案落实，公司外(wài)部协调资金的努(nǔ)力，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本(běn)定应于当月底完成的兑(duì)付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与(yǔ)近年来恒(héng)大(dà)等房地(dì)产(chǎn)企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻(luó)辑大相(xiāng)径(jìng)庭(tíng)，更加令人无(wú)法接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的融(róng)资网络，涉(shè)及企业数量高达63家(jiā)，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的(de)假央企、伪国企(qǐ)。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出的数十家空壳(ké)公(gōng)司是否为(wèi)公司的供应商或客(kè)户，并说明公(gōng)司(sī)是(shì)否(fǒu)参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换(huàn)句话(huà)说，支撑(chēng)这场供应(yīng)链金融(róng)的底层资产(chǎn)原本(běn)就是雪松系(xì)自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大(dà)一部分原(yuán)本(běn)就(jiù)是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更(gèng)多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的(de)2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映(yìng)，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活(huó)的，也可以(yǐ)和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这(zhè)家名声不(bù)显的企业名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国(guó)好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前(qián)大家心(xīn)目(mù)中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是(shì)利用虚构的(de)资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共度(dù)难关(guān)，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的(de)是，警方(fāng)通告中所披露的圆(yuán)方投资只是雪松系(xì)金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向观察者网透露，由(yóu)于(yú)涉案关联公司过多，不(bù)便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉(shè)嫌非法集资的调查(chá)早已在(zài)持(chí)续进行(xíng)，对于(yú)张(zhāng)劲(jìn)及其他多为雪松(sōng)系高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上(shàng)来讲，通常公告披露(lù)此次对(duì)张(zhāng)劲采取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消(xiāo)息来看(kàn)，雪(xuě)松控股(gǔ)“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员(yuán)多次通过电话、微信等方式与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与(yǔ)其(qí)本人取(qǔ)得联(lián)系，也(yě)无法(fǎ)确定(dìng)其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻(zhù)董(dǒng)事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集(jí)团的(de)董事(shì)，还在广州雪松文化(huà)旅游投资(zī)有限公司、广(guǎng)州市雪松互(hù)联网小额贷款有限(xiàn)公司等数十家公(gōng)司担任(rèn)董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号人(rén)物(wù)谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系(xì)的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已经(jīng)再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日(rì)公告(gào)称，山东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司要(yào)约收购实施(shī)完毕，本(běn)次要约收购系山(shān)能新材料作为重整(zhěng)投(tóu)资(zī)人通过重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的(de)上(shàng)市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发(fā)，意(yì)味着(zhe)齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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