北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(s正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角hǐ)得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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