近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估(gū)行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美(měi)容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

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注：分(fēn)板(bǎn)块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分高位人(rén)气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热(rè)点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台(tái)或(huò)重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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