美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们(men)一致认(rèn)为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力(lì)可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuá少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的n)达(dá)降息(xī)的(de)可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持(chí)利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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