总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(nén娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星g)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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