华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经(jīng)济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少nián)的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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