5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益(yì)中位丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(chē)、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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