为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自中国哪里的莲子最好吃2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(中国哪里的莲子最好吃méi)有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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