在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产拙荆是什么意思，拙荆是什么意思20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思需要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其拙荆是什么意思，拙荆是什么意思年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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