北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dikě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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