个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为期一年(nián)的试点，在(zài)全国选取了36个(gè)试(shì)点(diǎn)城市和地区(qū)进行推进(jìn)。据人力资(zī)源(yuán)和(hé)社会保障部数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个(gè)人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭借(jiè)其与权益产品的(de)紧密联系(xì)和与投资者(zhě)的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实践。时值个人养(yǎng)老金业务试点推(tuī)行半年之际(jì)，中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者深入(rù)多家券(quàn)商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正(zhèng)在获得更多证(zhèng)券(quàn)公司的(de)重视(shì)。

　　早在(zài)去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得(dé)代(dài)销资格。截(jié)至今年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基金最主要(yào)的代销方(fāng)之阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译一，证券公(gōng)司在个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)试点的铺(pù)开和推广中持续发(fā)力，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务也成为(wèi)大型券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的(de)产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据(jù)人社部个人养(yǎng)老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金(jīn)产品共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄类产品(pǐn)、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品资格(gé)受到明(míng)显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券(quàn)公司可销售养老(lǎo)保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基(jī)金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其顺利获得(dé)首批个人养老金基金(jīn)销售资格(gé)，完成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个人养老金公(gōng)募基(jī)金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金业务负责人向(xiàng)中国(guó)基金报记(jì)者介绍(shào)称，中信建(jiàn)投已引进(jìn)华夏(xià)基(jī)金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完(wán)善(shàn)产品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)指出，从客(kè)户服务办理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富(fù)的机构(gòu)办理个人养老金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给(gěi)客户更(gèng)好的(de)服务办(bàn)理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资(zī)选(xuǎn)择(zé)的(de)角度讲，大(dà)部分客户对于金融(róng)产品的特征(zhēng)和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的(de)的认知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务机构的“核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力”。在(zài)全面引入个人养老金(jīn)可投资(zī)的产品(pǐn)类型(xíng)的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产(chǎn)品的特(tè)性(xìng)；结合存量客户的个性化(huà)画像和客(kè)户特点，为客户提供切实(shí)可行的(de)产品(pǐn)评估(gū)体系和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认(rèn)可并(bìng)开通个(gè)人(rén)养老金账户的理由，一(yī)是(shì)来(lái)自开(kāi)户渠道(dào)的多重福利动员，二是个人养老金(jīn)带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退(tuì)休(xiū)后才能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要(yào)在账户内(nèi)充分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投资(zī)者(zhě)选择到适(shì)合自(zì)己的(de)产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高(gāo)素质的投资(zī)顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上(shàng)线下(xià)相结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推广(guǎng)个人养老金业务时曾介绍(shào)，其(qí)结合(hé)个人(rén)养老金(jīn)基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩评价、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的(de)养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收(shōu)益性(xìng)价比(bǐ)”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得(dé)不承(chéng)认的(de)是(shì)，虽然证券公(gōng)司(sī)营业网点数(shù)量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少(shǎo)，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商(shāng)业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开(kāi)的2022年报发布会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开(kāi)立个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户，位列全(quán)行业(yè)第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过(guò)其渠(qú)道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国(guó)家社会保险公共服务平(píng)台(tái)上(shàng)仅可查询(xún)商业银行个人(rén)养老金(jīn)业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的银行中，有22家开设了资(zī)金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时(shí)开展了基(jī)金交易业(yè)务、保险交易(yì)业务和理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银(yín)行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数(shù)量难(nán)以比(bǐ)拼，但券商发(fā)力个人养老金业务，自有(yǒu)其独(dú)特(tè)“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到(dào)，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表示，其(qí)个人(rén)养老金业务(wù)从引导客(kè)户形成(chéng)科(kē)学养(yǎng)老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业资配服务和一(yī)站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户(hù)提供(gōng)含(hán)账户管(guǎn)理、资产配置、服务(wù)陪伴(bàn)于一(yī)体的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基于(yú)对个人(rén)养老金(jīn)目标客群的深入研究(jiū)，将开发大中型(xíng)企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的推(tuī)广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统内成(chéng)员公司开展走(zǒu)进企(qǐ)业推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供个(gè)人养老金上门服(fú)务，免去客户前往营(yíng)业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客(kè)户(hù)时间。展(zhǎn)业初期(qī)组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的(de)机构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老金市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和回撤(chè)情况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题(tí)，持续(xù)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个(gè)人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户(hù)服务(wù)体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人士表示，在(zài)客户(hù)分类服务方面(miàn)，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系(xì)在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的重点服务，对(duì)其(qí)他客户(hù)会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一(yī)定(dìng)投资意识和(hé)财务认知(zhī)；这类人(rén)群对(duì)未(wèi)来(lái)退休有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于个(gè)人养老金是(shì)一(yī)个增量市(shì)场(chǎng)，对证券公司而言(yán)，针(zhēn)对(duì)潜在(zài)客群(qún)可(kě)以全(quán)市场覆盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可(kě)以通过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的(de)风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风(fēng)险类型的(de)养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客户建立个人养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)计划。此外，证券公司(sī)可以通过(guò)加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对投资(zī)组(zǔ)合净值的波动，引导客户持(chí)续(xù)参与养老金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业(yè)务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承受(shòu)能(néng)力、不同年龄结(jié)构和不(bù)同资(zī)金体(tǐ)量制定(dìng)个性化(huà)养老策略。比如(rú)对(duì)每年(nián)享税优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个人养老金(jīn)，为居民(mín)（无需开户）提(tí)供符合监(jiān)管部门要求的(de)金融(róng)机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂等信息和交易服务(wù)；对(duì)1.2万(wàn)之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计(jì)划plus”养老金融服务(wù)，包括养老(lǎo)计算器(qì)、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的方式触达企业和客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和投资教(jiào)育活(huó)动，帮助客(kè)户了解个(gè)人养老金的重要性、投(tóu)资策略(lüè)和(hé)长(zhǎng)期规划，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供丰富(fù)的养老资讯和(hé)实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方(fāng)面，引(yǐn)入智能科技和人工智能(néng)技术(shù)，通过数据分(fēn)析(xī)和算法模(mó)型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承受能力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实(shí)时投资(zī)组合跟(gēn)踪(zōng)和风(fēng)险管理工具，帮助客户(hù)更好地实(shí)现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能(néng)客(kè)户分析(xī)系统的基础(chǔ)上，可以针对不同(tóng)养老诉求的(de)客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下结(jié)合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不(bù)同生(shēng)命周(zhōu)期和年(nián)龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一对一(yī)的(de)养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能(néng)满足真正的养老诉求？这(zhè)些问题(tí)都是(shì)投(tóu)资者(zhě)的重(zhòng)要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七成(chéng)收益告(gào)负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人(rén)养老目(mù)标基金自(zì)成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立以来(lái)回报(bào)为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的(de)产(chǎn)品(pǐn)应(yīng)力(lì)争(zhēng)为(wèi)客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过(guò)投资达到(dào)‘养老(lǎo)目(mù)的’的(de)初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人介绍，目(mù)前个人养老金可投资(zī)的4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的(de)类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类(lèi)别很难做到(dào)在(zài)保(bǎo)证其特点达到(dào)的同时(shí)又规避掉该类产(chǎn)品的风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不同(tóng)客群(qún)情况来看(kàn)，低波(bō)低(dī)回撤对于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投资者也(yě)是可以选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满足客户养(yǎng)老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配的产品评价体系，通(tōng)过该(gāi)体系的评(píng)价(jià)，能较为清(qīng)晰地(dì)区分出产品的“性价(jià)比”（如风险收(shōu)益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正地对(duì)同类或者同策(cè)略产品(pǐn)进(jìn)行综(zōng)合评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好的(de)产(chǎn)品、合适(shì)的产(chǎn)品推荐给合(hé)适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标风险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具(jù)体的(de)产品。比如(rú)低风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目标(biāo)日期型(xíng)中的稳(wěn)健(jiàn)类产(chǎn)品，通(tōng)过(guò)严格控(kòng)制股票资产仓位降(jiàng)低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目(mù)前我国城(chéng)镇(zhèn)职工养老金(jīn)替代(dài)率尚有不足，根据国(guó)际(jì)经验，如果退休后的(de)养老金替(tì)代率大于70％，即(jí)可维持(chí)退休(xiū)前的(de)生活水平，养老金投资的增值功能也(yě)是一个(gè)重要考量。由于个(gè)人养老(lǎo)金取用需要达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年，能(néng)够承受一定(dìng)的短期波动(dòng)，对(duì)于追求长(zhǎng)期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金(jīn)在(zài)权益型资(zī)产(chǎn)上，实(shí)现(xiàn)养老投资的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关(guān)业(yè)务负责人也认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有(yǒu)一定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要关(guān)注老百姓长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资产角度(dù)，想要(yào)实现长期资(zī)金的稳健投资回报(bào)，资(zī)产配(pèi)置不可或缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益(yì)特(tè)征、低相关性的金融资产，有助于(yú)实现风险(xiǎn)分散(sàn)、降低(dī)总体(tǐ)波动，从而更(gèng)好地(dì)满足(zú)投资者的养(yǎng)老投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个人(rén)养老金业务高质(zhì)量(liàng)发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与(yǔ)渠道(dào)网点和客户众多的银行(xíng)等(děng)机构相比，券商如何突破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销售机构都可参与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构(gòu)或(huò)者每家机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小时的(de)开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加产品(pǐn)销售范(fàn)围(wéi)，在(zài)养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提供的养(yǎng)老产品(pǐn)（如养老理财）；三(sān)是明(míng)确养老规划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的客户提供(gōng)基(jī)于客(kè)户需求(qiú)和(hé)画(huà)像的养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务(wù)负责人提(tí)出(chū)，当(dāng)前(qián)的(de)政策要(yào)求下，客户如(rú)果想在(zài)券商端参(cān)与个(gè)人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端(duān)进阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译行(xíng)一(yī)系列(liè)前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外(wài)，由于(yú)政(zhèng)策(cè)对(duì)代销个人养老(lǎo)金产品的管理要(yào)求，券商(shāng)暂(zàn)时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财类、保险类(lèi)产品(pǐn)，可供投资(zī)者选择的产品种类较为单(dān)一(yī)，难以进一步(bù)为投资者提(tí)供更丰富的个(gè)人(rén)养老金配置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化(huà)投资者的(de)办理流程，提升(shēng)客(kè)户体验；给予券商在多样化个(gè)人养老金品种(zhǒng)的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客(kè)户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退税的(de)开(kāi)始，不少人(rén)发现自(zì)己的退(tuì)税比去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人(rén)养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不想开(kāi)户的年轻人(rén)。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截(jié)至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养(yǎng)老金参加人数(shù)达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)累计(jì)缴(jiǎo)费(fèi)约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立(lì)个人(rén)养老金账户的三(sān)千多(duō)万人中，仅900多(duō)万人完成了(le)资金储存(cún)。

　　从记(jì)者(zhě)走访(fǎng)的(de)结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金的主要原因。而选择开户(hù)的原因主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构(gòu)出台了不少吸(xī)引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏(piān)好和(hé)养老规划，也需(xū)要业务人员及其(qí)所在机(jī)构有比较(jiào)专业且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，还需要结(jié)合其他商业产品等(děng)综合(hé)考虑；大多数产(chǎn)品流动(dòng)性差，难(nán)以预(yù)防到退休前的(de)应急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养(yǎng)老金产品正在(zài)逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之(zhī)发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云在近(jìn)期举办(bàn)的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老金(jīn)试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账(zhàng)户人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人(rén)数(shù)比例低、已缴费人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国(guó)家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先(xiān)增加养老保(bǎo)险产品的供给。近日(rì)，国家金融(róng)监督管理总局已向(xiàng)业(yè)内就(jiù)关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)发展有关事(shì)项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务转为常态化(huà)业务(wù)。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与该项业务的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养老金(jīn)制度的(de)主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格(gé)账户供(gōng)客户(hù)选择。据各家保(bǎo)险公司披露的(de)专属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有(yǒu)的个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供给(gěi)的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产(chǎn)品设(shè)计(jì)端解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的(de)问(wèn)题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资(zī)风(fēng)险相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人(rén)群提供稳定安(ān)全有(yǒu)保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群(qún)储备失(shī)能养护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为(wèi)退休人群规划(huà)遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投资与养(yǎng)老保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融(róng)产品的设计初(chū)心，必须(xū)切实从客户需(xū)求出(chū)发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担(dān)、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的(de)设计(jì)成果，应该更(gèng)多的(de)让(ràng)利(lì)于民、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用(yòng)好专业的(de)金融(róng)工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本(běn)市场具有(yǒu)良(liáng)好增值能力(lì)资产的养老产(chǎn)品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力(lì)。“证券(quàn)公司作为财富管理服务提供商，可以与产品(pǐn)发行人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在(zài)养老功能方面更有竞(jìng)争力的产品”，上(shàng)述负(fù)责(zé)人表示(shì)。

　　中信建投也(yě)希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业(yè)务负(fù)责人建议，参考部分发达国(guó)家的经(jīng)验，未来除(chú)了股(gǔ)、债配置，或在未来可(kě)以考虑增加底层可投标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球(qiú)等另类(lèi)资(zī)产，丰(fēng)富投资者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨萌建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参(cān)与(yǔ)者(zhě)可以直接在开户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这样(yàng)在开户(hù)的时(shí)候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可(kě)能(néng)面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有(yǒu)限公(gōng)司总(zǒng)经理王玉(yù)改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工(gōng)具来解决客(kè)户对短期(qī)资(zī)金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，多(duō)家券商(shāng)还(hái)发力个人养老金账(zhàng)户以外的个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经理鹿(lù)宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的(de)长期性、稳(wěn)健性(xìng)、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人群(qún)养老需求的流动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等特(tè)点，设计出(chū)多层(céng)次、多元化(huà)、个(gè)性化的养老配置方(fāng)案，积极履行(xíng)养(yǎng)老保障社会责任，力(lì)争为居民(mín)提供(gōng)持(chí)续卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更(gèng)丰富的(de)养老型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产和保障性(xìng)资产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务中(zhōng)的企业(yè)年金业务，银河证券还上线了自研(yán)的年金综合评(píng)价系(xì)统。该系统(tǒng)可(kě)以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股(gǔ)市债市数据，展示客(kè)户委托年金组合的(de)评价结果。此外(wài)，也(yě)可以利用年(nián)金机(jī)制间(jiān)接服务背后的(de)企业员工(gōng)和机构(gòu)事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金(jīn)研究中心已为部分(fēn)省市提(tí)供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条线业(yè)务规划为央企与国企提供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综合评价(jià)系统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具有(yǒu)养老属(shǔ)性的(de)综合金融服务体系均是(shì)公司(sī)积极响应国家养老发展战略而推(tuī)出的新服(fú)务，体现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重(zhòng)视三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初步建立了个(gè)人养(yǎng)老金及个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪浓(nóng)厚(hòu)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户(hù)人在我们(men)介(jiè)绍之前(qián)都已有所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认(rèn)识程度在不(bù)断(duàn)提(tí)升。”某(mǒu)大型(xíng)银行(xíng)的客户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了(le)账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料(liào)向客户进行详细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上(shàng)海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动(dòng)实施。距离个人(rén)养老金(jīn)制度落(luò)地已经过去半年(nián)，民众接受(shòu)度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具体实操过(guò)程中又遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会(huì)怎(zěn)样理解这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者实(shí)地探访(fǎng)上海地区几家银(yín)行网点和券商营(yíng)业部(bù)，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)近半年的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国家社(shè)会(huì)保(bǎo)险公共(gòng)服务(wù)平台数据可知，个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数(shù)量(liàng)和参(cān)与人数方面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商营(yíng)业部财(cái)富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户都对个(gè)人养老金(jīn)业务热(rè)情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业(yè)部咨询的，还(hái)有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与个人养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品的(de)朋友后发现，两人所关(guān)注(zhù)的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构(gòu)工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都(dōu)将收入(rù)的一部(bù)分拿(ná)来强(qiáng)制储(chǔ)蓄，有(yǒu)了个人养老金制(zhì)度(dù)后，就分一部分(fēn)在个(gè)人养老金账户中，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄(xù)的(de)钱即使存(cún)长(zhǎng)期也(yě)不会影(yǐng)响她未来的生活质(zhì)量，并(bìng)且放进个人养老(lǎo)金账户是在(zài)基本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最在(zài)意(yì)的就(jiù)是买个人(rén)养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介(jiè)绍(shào)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同(tóng)年龄群体的不同需求和想法，进(jìn)而(ér)更(gèng)好地(dì)“对(duì)症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后(hòu)多一份(fèn)保障”推广效果(guǒ)就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养(yǎng)老金业务取得(dé)进(jìn)展的同时，还有不少已经了解(jiě)个(gè)人养老金业务的民众仍(réng)在“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多(duō)万人(rén)开通(tōng)了个人养老金(jīn)账户(hù)，但完成资(zī)金(jīn)存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业(yè)务(wù)的开(kāi)展中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定(dìng)时间(jiān)太长，担心(xīn)之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在(zài)个人养老金产品并(bìng)非专门设计且收益优势(shì)不明显，目前个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老目(mù)标基金四类(lèi)产品，即使不通过个(gè)人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户也(yě)可以直(zhí)接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从(cóng)业人(rén)员(yuán)的角度谈(tán)到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金只支(zhī)持代销公(gōng)募基金，无法代销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风(fēng)险承受能(néng)力较低，想寻求更(gèng)低风险等(děng)级的(de)产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难(nán)以达到资产配(pèi)置(zhì)的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老(lǎo)需求当然(rán)也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

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