本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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