总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(ré建军是哪一年n)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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