衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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