大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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