今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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