踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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