为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗>

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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