华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bil合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线l Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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