金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信贷(dài)额度(dù)和企业信贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际走弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季(jì)末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合(hé)季节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是(shì)居(jū)民存款减少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民(mín)端在前(qián)期(qī)购房需求卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政策(cè)支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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