金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn大冤种什么意思，大冤种是骂人吗)属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情(q大冤种什么意思，大冤种是骂人吗íng)。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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