看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年(nián)第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的(de)菜(cài)籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的(de)变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周(zhōu)开(kāi)机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的(de)。

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