大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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