自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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