投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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