全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、8你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的14.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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