OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩(kuò)募风波，如今，二级市(shì)场的影响(xiǎng)仍未停歇(xiē)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续此前几日的下跌走势，午后(hòu)跌幅一度扩大(dà)，尾盘有所拉升，全天收(shōu)跌6.22％，最(zuì)近(jìn)3个交易日(rì)跌幅超(chāo)过(guò)9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库科技是其(qí)扩募拟新(xīn)购入基(jī)础设施资(zī)产张(zhāng)润大(dà)厦的重要承租方之一(yī)，目前未收到哲库(kù)科技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租赁(lìn)协议的通知。同时，在(zài)公告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注哲(zhé)库科技后续情况，积极做好相关(guān)应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的(de)原(yuán)始权益人相关负责(zé)人(rén)也表示，近期已(yǐ)同步启动(dòng)了应急预案(àn)，排摸储备(bèi)租户，积极应(yīng)对(duì)哲库提(tí)前退租(zū)的可(kě)能事项。由于张(zhāng)润(rùn)大厦(shà)是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导高度重(zhòng)视(shì)，浦东(dōng)新区国资(zī)委(wěi)也高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大(dà)园REIT近期市场波动较大，但其实不动产公募REITs项目短(duǎn)期出租率(lǜ)下跌(diē)并不会(huì)从根本上影响其内外价值，投资者应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价(jià)格继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技的事(shì)件(jiàn)继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安张江光大园REIT以(yǐ)3.726元的(de)价格小幅低开，此(cǐ)后二级市场价格(gé)开始震荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安(ān)张江光大园REIT跌(diē)幅(fú)一度扩大到8.30％，随后(hòu)价(jià)格(gé)有所回升，最(zuì)终报收(shōu)3.512元，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受(shòu)近期不(bù)利消息(xī)影响，华安张江光大园(yuán)REIT最(zuì)近几个交易日二级市场价格表现欠(qiàn)佳(jiā)，5月11日以来(lái)，3个交(jiāo)易日(rì)跌(diē)幅达到(dào)9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以来，华安张江光大园(yuán)REIT累计(jì)涨幅超过(guò)24％，在(zài)全市场公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体表现上(shàng)看(kàn)，目前上市的(de)8只产业园区(qū)基础(chǔ)设施REITs中，仅博时(shí)招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅(fú)上(shàng)涨，其余7只(zhǐ)均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs5月(yuè)15日(rì)平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张(zhāng)江REIT一季报中(zhōng)已经披(pī)露(lù)张(zhāng)江光大园项目出租(zū)率有所(suǒ)下降，如今(jīn)拟扩募的项(xiàng)目又(yòu)遭遇突发(fā)事件，因(yīn)此导致(zhì)二级市(shì)场价格出现波动。”一位业(yè)内(nèi)人士分析(xī)称(chēng)。

　　不过，在上(shàng)述人士(shì)看来，尽管出于风(fēng)险规避的原(yuán)因，最近(jìn)几个交易日(rì)场内资金有所流出(chū)，但是，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从根本上影响(xiǎng)其内外价值(zhí)。

　　他也同时表(biǎo)示，目前(qián)随着二级(jí)市场价格下跌，风险也得到一定释放，但是价格(gé)涨跌(diē)会(huì)受到基本面、情绪面等多重因素(sù)影响(xiǎng)，不好判断价格是不(bù)是已经完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位业内人士表示(shì)，今年整(zhěng)体REITs市场表现(xiàn)低迷，不少产(chǎn)品年内二(èr)级(jí)市场跌幅较大，其实有些隐含(hán)收益率高的产品具备一定的投资价值，很适合稳(wěn)健类投资者。此(cǐ)外，伴(bàn)随着(zhe)经济复苏的步伐，产业园(yuán)区、物(wù)流类等REITs产品具备一定的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私(sī)募(mù)基金执行董事高如星对(duì)此表示，若张(zhāng)江(jiāng)园区最终能顺利(lì)解决招商，平稳过(guò)度对经营现(xiàn)金流没(méi)有造(zào)成大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性(xìng)利空(kōng)下(xià)调(diào)至得这么急、这么深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就(jiù)回调不少了，这就是(shì)黄金坑。”不过，他也强调，最终(zhōng)还是落到租金收(shōu)入(rù)受不受影响，影响多大，估计园区会最终(zhōng)解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎(yíng)接考验(yàn)

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲库科(kē)技(jì)。随后5月12日晚(wǎn)，华安张江光大园REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科(kē)技是其扩募拟新购入基础设施(shī)资产张(zhāng)润大(dà)厦的(de)重要承租(zū)方之一，目前未收(shōu)到哲库科(kē)技及OPPO方(fāng)面关(guān)于停止执行(xíng)已签租(zū)赁协(xié)议(yì)的通知。同时，在(zài)公告中，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，原始权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中披露的张江(jiāng)光(guāng)大园项目出租率下降(jiàng)事(shì)项，一(yī)度二级市场价(jià)格出(chū)现回落。在随后(hòu)召开(kāi)的业绩说明会中(zhōng)管(guǎn)理人就(jiù)相关事项进行了解释(shì)说明，市场信心得到了一(yī)定提振，二级市场价格表现也趋于平稳(wěn)。据了解(jiě)，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线(xiàn)上(shàng)和(hé)线下(xià)的扩募说明(míng)会上，运(yùn)营团队表示(shì)了对张(zhāng)江光大园(yuán)项(xiàng)目的信(xìn)心，预(yù)计签署意向书(shū)和合同谈判中的储备租户正常转化后，项(xiàng)目(mù)出租率将得到回升。没想到仅过了不到三周的(de)时(shí)间，张江REIT的(de)扩募(mù)之(zhī)路又迎来了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述(shù)公告引起了(le)市场(chǎng)各(gè)方的广(guǎng)泛关注，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益(yì)人相关负责人(rén)坦言，事发突然(rán)确实(shí)始料未及，在获悉OPPO关(guān)停(tíng)哲库(kù)科技消息的第(dì)一时间即奔赴(fù)现场进(jìn)行了沟通和(hé)核(hé)实工作，并同步启(qǐ)动了应急预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积极应(yīng)对(duì)哲库提前(qián)退租的可能(néng)事(shì)项。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩募(mù)项(xiàng)目，公司领导高度(dù)重视，据悉新区(qū)国(guó)资委也高度关注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关负(fù)责人介绍(shào)说，目前储(chǔ)备租户还是比较丰(fēng)富(fù)的，覆盖了芯(xīn)片测试、人工智能、航(háng)天产业(yè)、信(xìn)息技术等产业客户，租赁意向面积超过了2万方。从(cóng)意向储备转(zhuǎn)化为实(shí)际租户(hù)需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签署租赁(lìn)意(yì)向书来(lái)尽快(kuài)锁定一些重(zhòng)要(yào)租户。虽然收了三(sān)个月履约(yuē)保证金给了我(wǒ)们(men)一些空间，但本着(zhe)对(duì)首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定(dìng)要全力与时间赛跑(pǎo)，把(bǎ)这些面积(jī)在(zài)短期内完成去化(huà)。”相关负责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的(de)同区域的张江(jiāng)光大园项目一(yī)季度(dù)末也有将(jiāng)近30％的空置(zhì)率(lǜ)，原始权益人有那么多储备租(zū)户，之前的空置(zhì)率为(wèi)何(hé)未能得(dé)到解决(jué)。

　　对(duì)此相关(guān)负责人解释，张江(jiāng)光(guāng)大园一直以来都坚持(chí)以市场化运营为(wèi)导向，历(lì)史运营表现(xiàn)稳定(dìng)，租户(hù)的调租(zū)和(hé)换租都属于正常情况，而(ér)这次项目的(de)大租户退租(zū)正(zhèng)好(hǎo)发(fā)生在市场(chǎng)活跃(yuè)度的短期低(dī)点，目前市场(chǎng)情况已(yǐ)有所(suǒ)好转。在看(kàn)到(dào)出租率下滑情况(kuàng)没有得到及时修复后，张江这边也作了一定的资源调(diào)配和倾(qīng)斜(xié)，引(yǐn)入了一些储备(bèi)租户。

　　另(lìng)外(wài)，张(zhāng)润大厦和张江光大园项目在(zài)给(gěi)租户(hù)的分隔空间、交付(fù)标准、租金水(shuǐ)平(píng)等方面也(yě)有一些差异化(huà)，张润大厦多是两(liǎng)千多平的大平层，楼的成(chéng)新(xīn)度(dù)高一些，单价也贵(guì)一些，张江光大园单层以一(yī)千平的面积为主，还(hái)有一(yī)些独栋形态的物业。租户自身也会有诉(sù)求，也(yě)会根据(jù)自身(shēn)需(xū)求和预(yù)算挑选(xuǎn)区域内的(de)不同物业。

　　“如果扩募完成以后(hòu)，新老资(zī)产的管(guǎn)理人都(dōu)变(biàn)成(chéng)了一家，后续(xù)我(wǒ)们在资源(yuán)共享(xiǎng)和联合营销(xiāo)方面(miàn)能更(gèng)加充分发(fā)挥协(xié)同效(xiào)应，相(xiāng)信(xìn)可(kě)以(yǐ)做(zuò)得更好。”上述(shù)负责(zé)人补(bǔ)充说道(dào)。

　　最后谈推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释及对(duì)于(yú)张江REIT的定(dìng)位和展(zhǎn)望，相(xiāng)关负责人(rén)表示，张江集团(tuán)和张(zhāng)江高科目前在(zài)管资产约五百(bǎi)万方，还有(yǒu)一(yī)些(xiē)其他在开发的(de)储备(bèi)项目(mù)，这些都将(jiāng)成为(wèi)张江(jiāng)REIT实现打造(zào)张江园区产业(yè)空间资产(chǎn)上(shàng)市平台目标(biāo)的坚实后盾和(hé)储备资源(yuán)。“我们非常(cháng)重(zhòng)视(shì)张江REIT这个资本平台和它未来(lái)的(de)发展。”相(xiāng)关负(fù)责人表示，“这次扩募是我们(men)实现基金扩容的第(dì)一步，也是至关(guān)重要的(de)一步，眼下我们可能面临了一些突发(fā)情(qíng)况需要解决推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(jué)，但是(shì)这和我们(men)在张(zhāng)江(jiāng)科学(xué)城这三十年建设(shè)发展过(guò)程中所(suǒ)经历的相比(bǐ)，只(zhǐ)能算是(shì)一(yī)个非常小的插(chā)曲。我们有信(xìn)心排除万难，尽(jǐn)一切可能化解当前突(tū)发事件的所有负面影响，维持预期(qī)和市场(chǎng)的信(xìn)心。”

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