衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bì浴资都包括什么 浴资是门票吗ng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系(x浴资都包括什么 浴资是门票吗ì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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