在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池(c春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句hí)厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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