近期交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更(gèng)趋激(jī)烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银(yín)行启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二(èr)家被要求自律调(diào)查的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协(xié)会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律处分(fēn)规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司债务融资工(gōng)具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融资(zī)工具(jù)744笔，为411家实体企业承(chéng)销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口(kǒu)银(yín)行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生(shēng)银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入(rù)调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合(hé)理性(xìng)，作(zuò)为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多(duō)期债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处(chù)四平(píng)市城市(shì)发展投资控股有限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(fā)行人大额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出(chū)的处(chù)分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的(de)原因包括低价包(bāo)销多(duō)期(qī)债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额(é)包销，个(gè)别(bié)债(zhài)务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩(zhì)序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必牢固(gù)树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律(lǜ)规则要(yào)求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为银(yín)行间市(shì)场(chǎng)基石机构(gòu)，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易(yì)能(néng)力，加强内部控制和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到(dào)，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各(gè)类(lèi)主(zhǔ)体归(guī)位尽责，维护(hù)市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大(dà)行(xíng)来说，也(yě)需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业(yè)的(de)良性竞争生态。

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