“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国(guó)债价格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议(yì)期(qī)间将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和(hé)布油均三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美(měi)债收益(yì)率反弹(dàn)的打击(jī)下持(chí)续下(xià)行，创两周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业人数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸3月(yuè)非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就业主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(jí)政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务行业整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会(huì)引发市(shì)场和(hé)官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对(duì)通胀的(de)助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续(xù)公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通(tōng)胀压力较大(dà)时继续加息。美联储(chǔ)利率会议(yì)落地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡(dàng)盘(pán)整(zhěng)状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务(wù)上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多(duō)的不确定性(xìng)，结(jié)果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿(ná)大和巴(bā)西等国家(jiā)还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场份额(é)，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景的(de)恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威(wēi)胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克则(zé)与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期(qī)间采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石(shí)油(yóu)市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹(yóu)豫地(dì)做出(chū)任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各(gè)国石(shí)油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，在俄(é)乌(wū)冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为(wèi)北约成员。泽连斯基(jī)说，不(bù)是因为不(bù)想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约(yuē)合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要(yào)把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格(gé)成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席(xí)7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克(kè)兰已(yǐ)经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在(zài)近(jìn)期内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一(yī)些北(běi)约成员国也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大(dà)宗商品市(shì)场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海(hǎi)外(wài)宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)了可能出(chū)现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)消退。同(tóng)时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待新(xīn)一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的(de)带动下(xià)，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力(lì)价格(gé)表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上(shàng)半月(yuè)上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格(gé)应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南(nán)干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四大工业原(yuán)料，是(shì)关系(xì)国(guó)计民生、国防安全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国(guó)本(běn)身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是(shì)国(guó)产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个天(tiān)然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消(xiāo)费(fèi)量来说也(yě)只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如(rú)果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目前(qián)全年(nián)国产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当(dāng)全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个(gè)比例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割(gē)品的(de)供求(qiú)判(pàn)断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋(qū)势(shì)性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经(jīng)全面开(kāi)割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极(jí)性(xìng)也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后(hòu)市(shì)仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以及(jí)下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处(chù)于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚(shàng)可。而(ér)内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前(qián)期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存(cún)，企(qǐ)业排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别(bié)企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期(qī)不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市(shì)场对今(jīn)年的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数(shù)据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持(chí)续攀升，有些人认为(wèi)是(shì)国内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还(hái)是宏(hóng)观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息进程，以及美(měi)国(guó)银行(xíng)危机(jī)和美债上限(xiàn)问(wèn)题等(děng)。看(kàn)向下半年，他认(rèn)为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天(tiān)气和轮(lún)储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联(lián)储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括今年交割品的数(shù)量。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预计存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入(rù)国内，对国内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不(bù)及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需(xū)继续关注天(tiān)气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸