金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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