在(zài)投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基(jī)民(mín)的热烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回(huí)落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波(bō)动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二级(jí)市场(chǎng)交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落(luò)到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流(liú)通盘(pán)不够(gòu)大，短期(qī)内受到资金(jīn)的(de)净买入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这个情况(kuàng)就会产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着(zhe)当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消(xiāo)除(chú)溢价。而高(gāo)溢价回(huí)归的(de)过(guò)程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高(gāo)溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近(jìn)期(qī)日本股市上(shàng)涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督机(jī)制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提示(shì)短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带(dài)来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者(zhě)，海外(wài)投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流入(rù)资金居广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？前，都超(chāo)过了(le)2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金(jīn)最多的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净流入资(zī)广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？金都在50亿元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基(jī)金指数与量化(huà)投资(zī)部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的(de)回调(diào)，当前(qián)估值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策(cè)层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基(jī)，培育壮大新动能(néng)。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能(néng)等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展动能(néng)要加快转变，新能(néng)源(yuán)及(jí)人工智能将是经(jīng)济转型的(de)两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持(chí)续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题(tí)行业的资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察(chá)各类板(bǎn)块的(de)投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当(dāng)前市场(chǎng)对题材的(de)追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅(fú)较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关(guān)注资金(jīn)合(hé)力最强的(de)人(rén)工智能与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立(lì)后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其(qí)是(shì)大众消费(fèi)等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互联网和传(chuán)媒等行业。

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