一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局(jú)，个人(rén)投(tóu)资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较(jiào)高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场稳(wěn)定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数(shù)据(jù)看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占(zhàn)比(bǐ)超过了机(jī)构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务(wù)同仁(rén)在ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)上(shàng)的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的优势，越来(lái)越被(bèi)普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今(jīn)年以来A股市场(chǎng)持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资(zī)环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个人投资者的(de)青(qīng)睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资者大部分(fēn)由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者(zhě)对于时间成本的把(bǎ)控较严(yán)格，在看准投资机会后，更倾向于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有(yǒu)比(bǐ)例平均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升(shēng)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增长的，这(zhè)一(yī)数(shù)据更代表(biǎo)了机构(gòu)投资(zī)者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投(tóu)资(zī)者都会将较(jiào)为(wèi)低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中的一个重要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的大(dà)幅(fú)发(fā)展，个人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是(shì)操(cāo)作难度较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了(le)更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年投(tóu)资(zī)热(rè)点轮动(dòng)较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分(fēn)析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈(y粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ù)发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知(zhī)将越来越(yuè)深入(rù)，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多投资者会基于大势(shì)选择宽基(jī)投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主线较为清晰，如消费、新能(néng)源(yuán)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思、医药等(děng)，因此行业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过(guò)机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的(de)个人(rén)投资者(zhě)大都由股民转化而(ér)来，个人投资(zī)者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个(gè)股可以更好地(dì)平(píng)滑风险(xiǎn)，也(yě)能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个(gè)人投资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资(zī)上可(kě)能交易频率更高，也(yě)更容易受到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对于我们基(jī)金管理人(rén)的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思