北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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