总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

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　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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