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　　克里米(mǐ)亚(yà)突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军黑(hēi)海舰(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间jiàn)队所在地，克(kè)里(lǐ)米亚(yà)半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)市的(de)一个储油设施遭(zāo)到(dào)无人(rén)机袭击。从(cóng)网络(luò)上曝光的照片可以看到(dào)，袭击导致(zhì)储油设(shè)施(shī)燃起(qǐ)大火。

　　报道称，俄罗斯任命(mìng)的(de)塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎(zhā)耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人(rén)机袭击造成的火灾影(yǐng)响面积约为1000平方米，所有安全和救援(yuán)人(rén)员都(dōu)已(yǐ)抵达现场。火灾所在地和民用区(qū)域(yù)间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分(fēn)享(xiǎng)的多段视频显示(shì)，一场(chǎng)大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄(xiāo)。RT称，目前还没有任何伤亡报(bào)告(gào)，地方政府敦促人们(men)在消防员努力扑灭大火时(shí)保持(chí)冷静(jìng)。

　　报道称，本周(zhōu)早些时(shí)候(hòu)，塞(sāi)瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两(liǎng)架无人机的袭击，其中一架(jià)无(wú)人机被俄军摧毁，另一架无人机(jī)在港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙(lóng)鱼(yú)发布2023年一(yī)季报。报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)610亿元，同比增长7.97％；归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销量较去年同期有所(suǒ)上(shàng)涨。另外，去年(nián)一季度受南美干旱天气等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，大豆(dòu)、大豆油及棕(zōng)榈油等公司主要原材料(liào)的(de)价格快(kuài)速上涨，今年一(yī)季(jì)度(dù)公司(sī)主要(yào)原(yuán)材(cái)料成本低(dī)于去年同期(qī)。销量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动(dòng)了厨房食品的利润增长。

　　截(jié)至2022年(nián)年(nián)末，金龙鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年(nián)增加(jiā)1647家。金(jīn)龙鱼(yú)在投资(zī)者关系活动上表示，新增(zēng)渠道主要来源于网络(luò)下(xià)沉(chén)、细分产品的专(zhuān)业经销(xiāo)商，以及餐饮渠道的快速发展带来(lái)的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目(mù)前有70多个(gè)已(yǐ)投产生产基地，央厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重(zhòng)庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳(yáng)和廊坊的央厨项目也将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南(nán)周(zhōu)口和(hé)陕(shǎn)西兴平央厨开(kāi)始供应学生餐业(yè)务，多款(kuǎn)预制菜在线下(xià)及电商平台开展销售(shòu)。

　　不过，期货(huò)日报记(jì)者还注意到，金龙鱼归属于上市公司股东的扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益的净利(lì)润(rùn)为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主要是公司的套期保(bǎo)值操作未完全满足(zú)套期会计要求的衍生金融工具(jù)损益的(de)影(yǐng)响，因此(cǐ)将套期保(bǎo)值业务划定为非经常性损益，排除在(zài)净利(lì)润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度(dù)商品期货套期保值(zhí)业务(wù)的公告》中披露(lù)，将在(zài)2023年(nián)对(duì)在场内市(shì)场交易(yì)的与公司及下属(shǔ)子公司的生产经营有直(zhí)接(jiē)关系(xì)的原(yuán)料、产品(pǐn)、油脂(zhī)等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生(shēng)等(děng)品种(zhǒng)。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的(de)销量(liàng)有(yǒu)所增长(zhǎng)，营业收入同比上(shàng)涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂科技相关(guān)产品的利润受到挤压，导致利润同比有所减(jiǎn)少(shǎo)。从合并资(zī)产负(fù)债表中(zhōng)可以看(kàn)出，衍生金融资产(chǎn)从(cóng)年初余(yú)额(é)的5.8亿元(yuán)增长到了期末的8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了对(duì)现货市(shì)场的对冲作(zuò)用，弥补了一定(dìng)的利润(rùn)损失。

　　记(jì)者还注意到，油脂加(jiā)工(gōng)企(qǐ)业道道全一季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全(quán)发布2023年一季度报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非(fēi)后净(jìng)利润7093万(wàn)元，实(shí)现经营活动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元(yuán)，亦(yì)跟随同步转正。由于产能释放、原(yuán)料(liào)回落、消费复(fù)苏、推出新品等利(lì)好因素影响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分(fēn)析人士表示，道道全业绩修(xiū)复有(yǒu)持续性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因(yīn)。

　　三(sān)年(nián)间，原(yuán)料菜油(yóu)价格从(cóng)8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高位，这大大(dà)抬升了企业的加(jiā)工(gōng)成本。然(rán)而零售终端的(de)包装油价格上涨幅度却不及(jí)成(chéng)本(běn)上(shàng)涨幅度，甚至出现卖得(dé)越多、亏(kuī)得(dé)越多的情况，这导致油(yóu)脂加工企业的盈利能力大幅(fú)下降，道道(dào)全也不(bù)例外。自2022年(nián)下半年以来，道道(dào)全新建产能陆(lù)续释(shì)放，海外(wài)到港(gǎng)原料陆续(xù)增(zēng)长，带动道(dào)道全(quán)的(de)包装油毛利率逐步回升。

　　道道(dào)全近(jìn)年来主推旗下(xià)茂名工厂建设，并于(yú)今(jīn)年(nián)一季(jì)度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全(quán)茂名工(gōng)厂建(jiàn)成投产，此后产能处于爬坡(pō)释放期。今年以(yǐ)来，广东大力发展预制菜产业(yè)，一季(jì)度(dù)广东(dōng)地(dì)区餐饮消费回暖(nuǎn)势(shì)头良好，为道道全茂名工厂(chǎng)的投(tóu)产(chǎn)及产能(néng)释放带来正面(miàn)影响。

　　道道全(quán)还表示，今年一(yī)季(jì)度(dù)扭亏为盈(yíng)的另一主要原因(yīn)是主(zhǔ)要(yào)原(yuán)料价格出现(xiàn)下降(jiàng)趋势，缓解公(gōng)司的采购及成本压力。自2022年下半(bàn)年开(kāi)始，道道全所用主要原料的国中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(guó)际交易价(jià)格呈现出回落走势，受船期和现货到厂的时间影(yǐng)响，道道全的主(zhǔ)要原料综合采购成本随后于2022年年(nián)末回落(luò)，2023年一季度(dù)则进(jìn)一(yī)步延续回(huí)落趋势(shì)，对其一季(jì)度实现扭亏为(wèi)盈有(yǒu)明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道道(dào)全旗下(xià)拥有多个品(pǐn)牌，经(jīng)销商总数(shù)已达(dá)1308家，遍及华中、西(xī)南(nán)、西北、华东、华南等菜油主(zhǔ)要消费(fèi)区域，并在岳(yuè)阳中国内战打了几年，中国内战打了几年时间、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设(shè)立(lì)生产(chǎn)加工基地。由于拥(yōng)有多个品牌(pái)及多地工厂，下游消费复苏(sū)、上(shàng)游原料看跌将(jiāng)成为道道全今年业绩修复的两大驱(qū)动(dòng)因(yīn)子(zi)。对(duì)于今年(nián)的业绩(jì)，道道(dào)全持有谨慎乐(lè)观态度(dù)，认为业(yè)绩修复有(yǒu)一定(dìng)持续性，未(wèi)来不宜(yí)过度(dù)悲观。亦有多家券商(shāng)对道(dào)道(dào)全(quán)今年业(yè)绩表达(dá)正(zhèng)面预期，并预测其今年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着(zhe)大豆(dòu)、棕榈(lǘ)油、包材(cái)等大宗原材料(liào)价(jià)格(gé)自2022年下半年高位回落，且叠加提(tí)价(jià)效应逐渐显现，部分(fēn)公司毛(máo)利率迎来较明显(xiǎn)改(gǎi)善。

　　对(duì)于行业发展格(gé)局(jú)与(yǔ)趋势，道(dào)道全认为(wèi)，2023年(nián)，从目前掌握(wò)的信息来看，原(yuán)材(cái)料供给预计(jì)将(jiāng)趋(qū)向于宽松，但天气、能源及国(guó)际政治经济形势等因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，又给油脂、油(yóu)料(liào)市(shì)场带来不确(què)定性。包(bāo)装食用植物油是生活必需消费品，市场空间广阔。随着消(xiāo)费者健康意识的提高，对(duì)健康、安(ān)全、营(yíng)养的食用油需求也将持续增加(jiā)，未来品牌化、高端(duān)化将是(shì)行业发展的趋势，品牌差异化现象也将日益(yì)凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分析师(shī)石丽(lì)红告诉(sù)记者(zhě)，在原料供应(yīng)端(duān)，大宗农产品价(jià)格已(yǐ)“退烧(shāo)”，进入下行周(zhōu)期，而且我(wǒ)国(guó)菜油原(yuán)料供应出现了从未(wèi)有过(guò)的多元及(jí)宽松局面，包装油(yóu)的成本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求(qiú)端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今(jīn)年1—2月(yuè)油(yóu)脂(zhī)油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏(fá)突出矛盾且(qiě)供需(xū)端均有不(bù)确定(dìng)性，盘(pán)面整体呈现振荡走(zǒu)势。然而，进入3月后市场风云(yún)突变，硅谷银(yín)行倒(dào)闭引发市场恐(kǒng)慌及(jí)连锁反(fǎn)应，为全球(qiú)金融(róng)市(shì)场的稳(wěn)定性带来了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金融市场造成了较大冲(chōng)击(jī)。此外，巴西大豆及欧(ōu)洲菜油供(gōng)给(gěi)压力从进口成本端为油脂油料(liào)市场形成了较大拖累(lèi)。宏观与基本面利(lì)空出(chū)现共振，不论是(shì)油还是粕均显著跌(diē)破(pò)此前振荡(dàng)区(qū)间(jiān)。虽(suī)然市场(chǎng)并(bìng)不看好油粕走势，但如(rú)此(cǐ)凌厉的(de)跌势(shì)仍在(zài)节奏(zòu)上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士(shì)认为(wèi)，今年(nián)一季(jì)度(dù)油脂(zhī)的走(zǒu)势也受到宏观(guān)面(miàn)影响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价(jià)菜籽(zǐ)的冲(chōng)击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同比增加200多(duō)万吨(dūn)，原油价格不(bù)景气带来生柴投(tóu)料需求减少，这令欧(ōu)洲菜油的出口潜力大大(dà)增加。此外，继(jì)续(xù)增(zēng)产的俄罗斯(sī)菜油大部分(fēn)依赖对中国出口，在加拿大(dà)旧作菜籽采购近500万吨的背景下(xià)，国内后期面临的菜油(yóu)供给压力十分明(míng)显(xiǎn)。

　　但今(jīn)年以(yǐ)来，行业普遍反映，油脂消费复苏不及预期，包(bāo)装油需求(qiú)乏力，国内食(shí)用油需求(qiú)整体增量空间不大。要想拿到更多市场份额，不同油种之间、大(dà)小企业之间的竞争十(shí)分激烈(liè)。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较好，菜油表观库存处于(yú)低位，终端库存处于(yú)高位。随供应逐步增加(jiā)，表观库存(cún)或(huò)逐步起量，二季度菜油价格与相(xiāng)关油脂价差缩小格局背(bèi)景下，菜油需求或(huò)起量(liàng)，但中短期仍处(chù)于累库态(tài)势。”石丽红说。

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