自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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