财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是(shì)不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资(zī)金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字(zì)头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策(cè)的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的(de)“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，压在玻璃窗边c，在窗户边c年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基(jī)金年内(nèi)也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高(gāo)的(de)投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周压在玻璃窗边c，在窗户边c(zhōu)基(jī)金(jīn)回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济(jì)学家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更压在玻璃窗边c，在窗户边c均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事(shì)实，提(tí)醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货币政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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