金(jīn)融界5月18日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃(rán)料油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工业硅(guī)跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货(huò)：原油在金融压(yā)力(lì)和地缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动(dòng)的跷跷板效应

　　五(wǔ)月油价在70美元(yuán)处(chù)仍(réng)有强(qiáng)力支撑，六月有(yǒu)上行动力。年(nián)初(chū)以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效应。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲击下，五(wǔ)月(yuè)可能处于震(zhèn)荡周期(qī)中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波段操作思路(lù)为主。中期来看，六(liù)月(yuè)进入地缘和金融事件(jiàn)交易阶段。如(rú)果欧(ōu)佩克(kè)减产或(huò)美联储停止加息，均(jūn)有可能给(gěi)油(yóu)价(jià)提供阶(jiē)段(duàn)上行动(dòng)力。长期(qī)来(lái)看，支撑和压力共存(cún)局面或将维持(chí)。今年可能整(zhěng)体处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全(quán)年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱逢高做(zuò)空(kōng) 持仓至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动依旧在现货(huò)，目(mù)前来看现货降价的(de)趋(qū)势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存(cún)预期开启去库，但(dàn)是本周的库(kù)存(cún)呈现(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化xiàn)双累，可见(jiàn)当(dāng)下(xià)持(chí)货(huò)意愿已(yǐ)经(jīng)在低谷，现货(huò)价格预计持(chí)续(xù)松动。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘(xiāng)渝(yú)14日(rì)开(kāi)车，可见当下(xià)的检修周期都不长(zhǎng)，开工(gōng)高位可维持。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了(le)5万吨纯碱(jiǎn)，也是预期外(wài)，导致后(hòu)续存在进一步累库的(de)空间(jiān)。因此当下纯(chún)碱累库趋(qū)势进一步延续，后(hòu)续需要(yào)检修的(de)集中兑(duì)现(xiàn)才能扭转(zhuǎn)供需(xū)，而去库对价格的(de)传导(dǎo)也(yě)不(bù)是(shì)一蹴而就。从更大的角度(dù)来看，纯碱投产(chǎn)预期下(xià)，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润角(jiǎo)度就是要走向(xiàng)成(chéng)本以下，何时投(tóu)产只是节(jié)奏(zòu)上的(de)扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成(chéng)本(běn)出现进一步坍(tān)塌，纯碱边际(jì)在1600。策(cè)略(lüè)上，逢高(gāo)做空，持仓至成本(běn)以下。

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