财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的(de)新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打(dǎ)击了市(shì)场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花(huā)一现，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形(xíng)成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益(yì)市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别(bié)人(rén)做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌(diē)幅超过(guò)8切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反(fǎ切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天n)馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市(shì)场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一个(gè)布(bù)局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益(yì)“一(yī)带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士(shì)表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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