海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向(xiàng)下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字(zì)经济归(guī)母净(jìng)利单(dān)季同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导(dǎo)体材料(liào)和(hé)半导体设备维(wéi)持(c猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗hí)较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利(lì)增速(sù)持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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