近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù文章真实身高，文章个人资料简介px;'>文章真实身高，文章个人资料简介)体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行等文章真实身高，文章个人资料简介原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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