随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表(biǎo)示(shì)，看好半导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能(néng)的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示(shì)，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等(děng)热门概(gài)念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了一季报(bào)，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的(de)密切关注(zhù)，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关(guān)概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓星在管的10只基(jī)金(jīn)来(lái)看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大(dà)盘定(dìng)开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选一年持有A，较去(qù)年(nián)底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持(chí)有期(qī)、银(yín)华(huá)心享一(yī)年持有、银华(huá)心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在一季度小幅加仓，其(qí)中，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的是银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较去(qù)年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下(xià)基金(jīn)产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有期(qī)港(gǎng)股仓(cāng)位从去(qù)年(nián)底14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓(cāng)位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中微(wēi)公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)成为第一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持(chí)有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持了精测电子，较(jiào)去(qù)年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第(dì江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)7大重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上(shàng)述“进新”个股(gǔ)大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦浪(làng)科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度，该基金减持紫光(guāng)国(guó)微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基金分别持有紫(zǐ)光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用(yòng)“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君为大(dà)家做了(le)些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济(jì)整体稳(wěn)健复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继(jì)续升级，居民(mín)消费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们(men)的(de)利益共同点(diǎn)变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的(de)方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人(rén)工智(zhì)能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性(xìng)的(de)技术，现象级应用推出后，国(guó)内(nèi)外(wài)各(gè)巨头加速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们维持看好国产替代方向，集(jí)中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看(kàn) 法(fǎ)边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季(jì)度的去库存，有望在今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周期，向上弹性取决(jué)于下(xià)游需求恢(huī)复的(de)力(lì)度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和估值已(yǐ)经处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低的(de)位(wèi)置(zhì)。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注利好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多(duō)地关(guān)注利空。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的应激(jī)式反(fǎn)应(yīng)。在(zài)去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加仓新能源(yuán)相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明(míng)远在管的(de)6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股票仓(cāng)位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年(nián)定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳新能源产业为例(lì)，该基金一季(jì)度(dù)增持璞泰(tài)来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍位列(liè)第(dì)一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中(zhōng)，增持(chí)幅度最大的(de)是中伟股份，今年(nián)一(yī)季度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技(jì)、比亚迪则(zé)退出前(qián)十(shí)大之(zhī)列(liè)。

　　一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金对(duì)爱(ài)柯迪、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回(huí)暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预期，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧，随后又出现了显著的回(huí)调(diào)，从而(ér)总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看待(dài)人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了(le)一季报(bào)。其(qí)中，中信保诚基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总监王睿(ruì)在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏的通道，在(zài)海外加息进(jìn)入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场行情的(de)开展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能(néng)会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，王睿减表示持了部分短期(qī)达(dá)到目标价(jià)的(de)相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变(biàn)化调(diào)整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科(kē)技、中航光电等个(gè)股，人(rén)福医药(yào)“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人(rén)工智能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先(xiān)我(wǒ)们相信(xìn)这是(shì)一项会对目前(qián)的(de)生(shēng)产和生活(huó)方式带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得我(wǒ)们投(tóu)入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无法江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句相对准确(què)的评估(gū)这(zhè)项技术革命(mìng)给具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一(yī)季(jì)度我们(men)持仓较多的电动车和光(guāng)伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资者的(de)信心(xīn)出现了波(bō)动。投资(zī)者预期变化(huà)导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前行业整体估值水平处(chù)于历(lì)史较低位置，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还(hái)是(shì)相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平(píng)的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在(zài)一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的(de)难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波动。所以在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代表作(zuò)为(wèi)例，该基(jī)金在一季度减(jiǎn)持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团(tuán)，增持了(le)工商(shāng)银行、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没(méi)有(yǒu)大的变化，是因为长期(qī)观点没有大的(de)变(biàn)化。对中国(guó)经(jīng)济的长期乐(lè)观(guān)，结合当前市场提供(gōng)的较(jiào)低估(gū)值水平(píng)，让(ràng)我们(men)可以(yǐ)在热点不断切换的市场(chǎng)中保(bǎo)持(chí)平和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己的观(guān)点，需(xū)要保持学(xué)习，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句